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Nov 11, 2023

Quanex Building Products Corporation (NYSE:NX) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023

Quanex Building Products Corporation (NYSE:NX) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023

Quanex Building Products Corporation (NYSE:NX) Transcripción de la llamada sobre ganancias del segundo trimestre de 2023 2 de junio de 2023

Operador: Buen día, y gracias por esperar. Bienvenido a la conferencia telefónica sobre ganancias de Quanex Building Products Corporation del segundo trimestre de 2023. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escuchar. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. [Instrucciones del operador] Tenga en cuenta que la conferencia de hoy se está grabando. Ahora me gustaría pasar la conferencia a su orador hoy, Scott Zuehlke, vicepresidente sénior, director financiero y tesorero. Por favor adelante.

Scott Zuehlke: Gracias por unirte a la llamada de esta mañana. En la llamada conmigo hoy está George Wilson, nuestro presidente y director ejecutivo. Esta llamada en conferencia contendrá declaraciones a futuro y una discusión de las medidas que no son GAAP. Las declaraciones prospectivas y la orientación discutidas en esta llamada y en nuestro comunicado de ganancias se basan en las expectativas actuales. Los resultados o eventos reales pueden diferir materialmente de dichas declaraciones y orientación, y Quanex no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva para reflejar nueva información o eventos. Para obtener una descripción más detallada de nuestro descargo de responsabilidad de la declaración prospectiva y una conciliación de las medidas no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables, consulte nuestro comunicado de ganancias emitido ayer y publicado en nuestro sitio web. Ahora pasaré la llamada a George para sus comentarios preparados.

Jorge Wilson: Gracias, Scott, y buenos días a todos los que se unieron a la llamada. A fin de cuentas, y con una competencia difícil para el segundo trimestre del año pasado, estamos satisfechos con nuestros resultados para el segundo trimestre de este año. Como mencionamos en nuestra última llamada de ganancias, creemos que comenzamos a ver un regreso a la estacionalidad normal en nuestro negocio durante el primer trimestre de este año y nuestros resultados para el segundo trimestre refuerzan aún más esa creencia. El sólido desempeño operativo durante el segundo trimestre estuvo algo enmascarado por la presión de precios relacionada con el índice y el continuo reequilibrio del inventario de clientes en nuestros segmentos de Fenestración. Aunque los volúmenes se redujeron en todos los segmentos en comparación con los niveles récord del año anterior, logramos una expansión del margen EBITDA en comparación con el año anterior de manera consolidada.

Nuestro sólido desempeño operativo también resultó en un flujo de caja libre mejorado, lo que nos permitió recomprar $5.6 millones de nuestras acciones ordinarias y pagar $20 millones de deuda en el trimestre. Ahora proporcionaré algunos comentarios generales sobre cada uno de nuestros segmentos de informes. En nuestro segmento de fenestración de América del Norte, los ingresos y las ganancias disminuyeron en comparación con el año anterior debido a volúmenes más bajos, impulsados ​​por condiciones de mercado más débiles, la debilidad relacionada con el clima en los mercados de la costa oeste, el reequilibrio del inventario de clientes para nuestros productos espaciadores y las presiones de precios sobre costos más bajos de materias primas relacionados con los mecanismos de fijación de precios de índices. El desempeño operativo se mantuvo fuerte en este segmento e hicimos un buen trabajo controlando los costos a pesar de los menores volúmenes. Y mirando la adquisición de LMI, que completamos en noviembre, me complace anunciar que hemos logrado nuestro objetivo de sinergia anunciado.

Este negocio continúa funcionando muy bien y estamos evaluando oportunidades de crecimiento. Pasando a nuestro segmento de componentes de gabinetes de América del Norte. La disminución de los ingresos año tras año fue principalmente el resultado de una menor demanda del mercado y la reversión de los índices de precios relacionados con la madera dura. Pudimos lograr una sólida expansión del margen en este segmento a pesar de las presiones de volumen e índice de precios. El enfoque continuo en los controles de costos, combinado con la capitalización en el momento de las compras de madera dura de menor costo ayudó a minimizar los impactos de volumen. En nuestro segmento de ventanaje europeo, los resultados se vieron afectados por la debilidad del mercado, el reequilibrio del inventario de clientes en nuestro negocio de espaciadores y el impacto del tipo de cambio, que compensaron con creces las ganancias de participación en nuestra línea de productos de extrusión de vinilo del Reino Unido.

Las mejoras continuas en las métricas operativas, combinadas con las iniciativas de abastecimiento y la transferencia de precios, contribuyeron a lograr la expansión del margen en este segmento. Habiendo dicho eso, los desafíos relacionados con costos de energía más altos, costos de transporte más altos y la inflación general continúan en este mercado y continuamos trabajando con nuestros clientes con respecto a las expectativas de precios futuros. En resumen, continuamos ejecutando nuestras iniciativas estratégicas y operativas y estamos controlando lo que podemos controlar. Los vientos en contra inflacionarios a corto plazo y las presiones de precios relacionadas con el índice presentan desafíos para los ingresos, pero el equipo de Quanex continúa funcionando y seguimos confiando en nuestra capacidad para cumplir con los rangos de orientación de ventas netas y EBITDA ajustado para este año.

Optimizar el rendimiento del capital invertido y el capital de trabajo siguen siendo las principales prioridades para mejorar la generación de flujo de efectivo, lo que respaldará nuestras iniciativas de crecimiento y se alineará bien con nuestra estrategia de camino a los $2 mil millones. Aunque aún existen obstáculos macro para todo el segmento de productos de construcción, creemos que estamos muy bien posicionados para ejecutar nuestra estrategia y crear valor para nuestros accionistas. Ahora pasaré la llamada a Scott, quien discutirá nuestros resultados financieros con más detalle.

Scott Zuehlke: Gracias, Jorge. Antes de comenzar, quiero reiterar que reportamos resultados récord en el segundo trimestre del año pasado. Así que tuvimos una competencia difícil. Sin embargo, el negocio mejoró en el segundo trimestre de este año en comparación con el primer trimestre de este año. Sobre una base consolidada, generamos ventas netas de $273,5 millones durante el segundo trimestre de 2023, lo que representa una disminución del 15,3 % en comparación con los $322,9 millones durante el segundo trimestre de 2022. La disminución se debió en gran parte a una menor demanda provocada en parte por reequilibrio de inventario, precios más bajos en América del Norte y el impacto de la conversión de divisas. En general, nuestros resultados del 2T refuerzan aún más nuestra creencia de que estamos viendo un regreso a la estacionalidad normal en nuestro negocio.

La utilidad neta disminuyó a $21,5 millones o $0,65 por acción diluida para los tres meses que terminaron el 30 de abril de 2023, en comparación con $26,5 millones o $0,80 por acción diluida para los tres meses que terminaron el 30 de abril de 2022. Después de ajustar las pérdidas únicas por daños a un par de nuestras instalaciones de fabricación debido a las inclemencias del tiempo, junto con transacciones únicas y tarifas de asesoría, la utilidad neta disminuyó a $ 21,7 millones o $ 0,66 por acción diluida para el trimestre en comparación con $ 26,5 millones o $ 0,80 por acción diluida para el mismo período del último año. Sobre una base ajustada, el EBITDA del trimestre disminuyó a $39,9 millones en comparación con $45,2 millones durante el mismo período del año pasado. La disminución de las ganancias para el segundo trimestre de 2023 se debió principalmente a menores volúmenes, menores precios, principalmente debido a reducciones de recargos y mecanismos de precios de índices de materias primas en América del Norte, conversión de moneda extranjera y mayores gastos por intereses.

Ahora los resultados por segmento operativo. Generamos ventas netas de $157 millones en nuestro segmento North American Fenestration para el segundo trimestre de 2023, una disminución del 11,8 % en comparación con $177,9 millones en el segundo trimestre de 2022, impulsada por una disminución en los volúmenes debido a una menor demanda del mercado, inventario de clientes reequilibrio en nuestro negocio de espaciadores y precios más bajos. Estimamos que los volúmenes en este segmento disminuyeron aproximadamente un 9 % año tras año, con el resto de la disminución de ingresos en comparación con el segundo trimestre de 2022 debido a una disminución en el precio. Excluyendo la contribución de LMI, los ingresos habrían disminuido un 21,8 % año tras año en este segmento. El EBITDA ajustado fue de $20,4 millones en este segmento o alrededor de un 22 % menos que el año anterior. Generamos ventas netas de $53,5 millones en nuestro segmento de componentes de gabinetes de América del Norte durante el trimestre, un 26,6 % menos que el año anterior.

Esta disminución fue impulsada por volúmenes más bajos y precios de índice más bajos para la madera dura. Estimamos que los volúmenes disminuyeron aproximadamente un 25 % en este segmento año tras año y el resto de la disminución de ingresos en comparación con el segundo trimestre de 2022 se debió a una disminución en el precio. El EBITDA ajustado fue de $4 millones para el trimestre en comparación con $4,5 millones en el segundo trimestre de 2022. Hicimos un buen trabajo controlando los costos en el segundo trimestre de este año y logramos una expansión del margen EBITDA ajustado de 130 puntos básicos en este segmento en comparación con el segundo. trimestre de 2022. Nuestro segmento de fenestración europea generó ingresos de $63,8 millones en el segundo trimestre, lo que representa una disminución del 13,2 % año tras año, impulsada por menores volúmenes debido en parte al reequilibrio del inventario de clientes en nuestro negocio de espaciadores y la conversión de divisas .

Estimamos que los volúmenes disminuyeron aproximadamente un 10 % año tras año en este segmento, con un aumento de precios de aproximadamente un 4 % y un impacto negativo en la conversión de divisas de aproximadamente un 7 %. El EBITDA ajustado llegó a $ 14,9 millones para el trimestre en comparación con $ 15,1 millones en el segundo trimestre de 2022. Desde un punto de vista operativo, este segmento continúa funcionando bien y logramos una expansión del margen EBITDA ajustado de 270 puntos básicos año tras año. Pasando al flujo de caja y al balance. El efectivo proporcionado por las actividades operativas mejoró a $35,3 millones para el segundo trimestre de 2023, lo que representa un aumento del 78 % en comparación con $19,8 millones para el segundo trimestre de 2022. Hicimos un muy buen trabajo administrando el capital de trabajo y el valor de nuestro inventario. disminuyó durante el trimestre debido a la disminución de las presiones inflacionarias de las materias primas, lo que tuvo un impacto positivo en el capital de trabajo.

El flujo de caja libre fue de $27,8 millones para el trimestre, más del doble de $13,4 millones que generamos en el segundo trimestre del año pasado. Nuestro balance sigue siendo sólido, nuestra liquidez sigue mejorando y nuestro índice de apalancamiento de la deuda neta al EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue de 0,6 veces al 30 de abril de 2023. Excluyendo los arrendamientos inmobiliarios que se consideran arrendamientos financieros según los US GAAP, nuestro apalancamiento razón, deuda neta a EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue 0.3 veces. Como mencionó George, pudimos pagar $20 millones de deuda y recompramos $5,6 millones de nuestras acciones ordinarias en el segundo trimestre debido a nuestra posición de flujo de caja libre. Seguiremos enfocados en generar efectivo, pagar la deuda y recomprar nuestras acciones de manera oportunista.

También mantendremos nuestro enfoque en el crecimiento de la empresa a través de oportunidades de crecimiento orgánico, inorgánico e innovador a medida que surjan, mientras continuamos preservando nuestro balance general saludable. El objetivo es siempre crear valor para los accionistas. Como se indica en nuestro comunicado de resultados, seguimos siendo cautelosamente optimistas para la segunda mitad de nuestro año fiscal y creemos que los fundamentos subyacentes a largo plazo para el mercado de la vivienda residencial siguen siendo positivos. Con base en los resultados del año hasta la fecha, las conversaciones con nuestros clientes y las tendencias recientes de la demanda, estamos reafirmando nuestra guía para el año fiscal 2023, que es la siguiente: ventas netas de $1120 millones a $1160 millones, aunque ahora nos sentimos más cómodos con la menor extremo de este rango, y EBITDA ajustado de $130 millones a $142 millones, aunque ahora nos sentimos más cómodos con el extremo medio a alto de este rango.

Previamente guiamos un flujo de caja libre de $50 millones a $55 millones para el año fiscal 2023. Pero según los resultados del año hasta la fecha y el hecho de que hemos hecho un buen trabajo administrando el capital de trabajo, estamos aumentando nuestra guía de flujo de caja libre para un rango de $ 60 millones a $ 65 millones. Desde una perspectiva de cadencia, para el tercer trimestre de este año en comparación con el tercer trimestre del año pasado, esperamos que los ingresos disminuyan entre un 10 % y un 12 % sobre una base consolidada. Por segmento para el tercer trimestre de este año en comparación con el tercer trimestre del año pasado, esperamos que los ingresos disminuyan entre un 5 % y un 7 % en nuestro segmento de fenestración de América del Norte, entre un 30 % y un 32 % menos en nuestro segmento de componentes de gabinetes de América del Norte, y una reducción del 2 % al 4 % en nuestro segmento de fenestración europea. En una base consolidada, se espera que el margen EBITDA ajustado se mantenga estable hasta 25 puntos básicos en el tercer trimestre de 2023, nuevamente, en comparación con el tercer trimestre del año pasado.

Operador, ahora estamos listos para responder preguntas.

Operador: Gracias. [Instrucciones para el operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Reuben Garner de The Benchmark Company, LLC.

Rubén Garner: Gracias. Buenos dias a todos. Felicidades por el trimestre fuerte.

Jorge Wilson: Gracias, Rubén. Gracias.

Rubén Garner: Entonces, un par de preguntas sobre la estacionalidad, supongo que comenzando con la línea superior. Creo que el extremo inferior del rango aún implicaría un pequeño repunte secuencial durante los próximos dos trimestres, lo que creo que es estacionalmente normal. ¿Hay algún riesgo en eso o, supongo, cuáles serían los riesgos en eso? ¿Son más reducciones de inventario o simplemente caídas generales del mercado? Me refiero a lo que está implícito en el mercado, supongo, llegar a esos niveles es probablemente una mejor manera de preguntarlo.

Jorge Wilson: Me llevaré esto. Empezaré por aquí, Rubén. Desde un nivel consolidado, diría que tenemos mucha confianza en alcanzar ese rango bajo de la guía. Si hubiera preocupaciones, sería impulsado por macro. Creo que ahora tenemos bastante claridad de nuestra base de clientes. Los patrones de pedidos y los niveles de inventario parecen estar estabilizados en toda la cadena de suministro y con nuestros clientes. Entonces, si hubo una falla o una ventaja, creo que se debe principalmente a las condiciones macro.

Rubén Garner: Bueno. Y en ese mismo sentido, parece que está insinuando que los márgenes serán secuencialmente más bajos que en el segundo trimestre. Y sé que el segundo trimestre fue un trimestre bastante impresionante. Pero, ¿cuál sería la razón por la que vería la disminución secuencial? Creo que, históricamente, ves un aumento en los ingresos en la segunda mitad del año.

Scott Zuehlke: Tal vez, creo que me escuchaste mal. Entonces, lo que estamos diciendo es que los márgenes del 3T deberían permanecer estables hasta 25 puntos básicos trimestre tras trimestre.

Rubén Garner: Entonces, ¿eso no implicaría una gran reducción en el cuarto trimestre para llegar a la guía de todo el año? [Múltiples oradores]

Scott Zuehlke:No, si nos dirigimos al extremo inferior de los ingresos pero al extremo superior del EBITDA, en realidad es una mejor rentabilidad.

Rubén Garner: Bueno. Trabajaré eso y te lo daré fuera de línea en ese. El... así que tal vez sea el último para mí. Voy a colar una, esa será exactamente mi mejor pregunta, ¿de acuerdo? Si el rendimiento del margen bruto en el segundo trimestre tanto en Europa como en el gabinete fue bastante sólido, ¿hubo algo único allí? ¿Es esto finalmente superar por completo los problemas de precio/costo que ha tenido o cualquier color en esos dos segmentos en particular sería genial?

Jorge Wilson: Sí. Te daré un poco de color y lo dividiremos entre los dos. En cuanto al rendimiento del gabinete, fue realmente como se esperaba, muy impulsado por el índice. El año pasado, como hablamos casi todos los trimestres, buscábamos la rentabilidad debido al retraso de 90 días. Y a medida que subían los precios, estamos pagando más rápido de lo que podemos transferirlo. Bueno, es... todo lo contrario sucede a medida que desciende. Así que es exactamente lo que anticipamos a medida que bajan los precios de la madera dura. Podemos comprar madera dura a precios más bajos más rápido que lo que desencadena el índice. Entonces, deberíamos estar cosechando márgenes en el camino hacia abajo, y hemos aludido a eso en llamadas anteriores. Así que eso es realmente lo que está impulsando eso.

Quiero decir, el mercado en sí está muy definido en términos de precios. Entonces está relacionado con el índice. En Europa, es una combinación. El desempeño operativo ha sido muy, muy sólido, y estamos haciendo algunas cosas buenas tanto del equipo de abastecimiento como de los equipos operativos y luego, la otra parte son algunos precios remanentes que estamos comenzando a darnos cuenta de que los niveles de inflación en ciertos las áreas se han panoramizado. Todavía hay presiones en Europa en lo que respecta a la inflación. Por lo tanto, habrá algunas conversaciones continuas con nuestros clientes porque los niveles de inflación europeos, al menos en este punto, debido al costo de la energía y algunos de los niveles más altos de costos de transporte y logística están justo por delante de lo que estamos viendo en América del Norte. Así que creemos que el precio seguirá siendo un factor importante en Europa y veremos qué sucede allí.

Rubén Garner: Bueno. Excelente. Gracias, felicidades y suerte en el futuro.

Jorge Wilson:Sí.

Operador: Gracias. Un momento para nuestra próxima pregunta. Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Steven Ramsey del Thompson Research Group.

Oficinas de Brian: Ey. Buen día. Este es en realidad Brian Biros en lugar de Steven. Gracias por aceptar mi pregunta. Para comenzar, supongo, sobre los precios, ¿podría tal vez? Mencionó algunas devoluciones en gran parte atribuibles a la indexación. ¿Algún material específico para mencionar y la magnitud de las disminuciones y tal vez si hay algún aumento para mencionar también? ¿Y el tipo de precio que está buscando para el resto del año incluido en la guía de aquí?

Jorge Wilson: Entonces, como recordatorio, los índices se encuentran principalmente en América del Norte. Así que comenzaremos con nuestro — en North American Fenestration, los principales productos básicos que normalmente se encuentran en índice o resinas de PVC de vinilo, aluminio y acero en nuestros productos de pantalla, y luego un índice a base de aceite para nuestros espaciadores a base de butilo. Entonces, obviamente, esos han tenido presiones a la baja en todos los ámbitos. Ahora que avanzamos a lo largo del año, creo que estamos comenzando a ver que los precios de muchas de esas materias primas están comenzando a estabilizarse y aplanarse, en un par de casos tal vez incluso mostrando algunos signos de volver a subir. Pero son bastante volátiles, como sabes. Así que creemos que los índices son tales que protegerán nuestros márgenes y es justo tanto para nosotros como para nuestros clientes.

En el grupo de componentes de gabinetes personalizados de Quanex, se trata en gran medida de maderas duras, arce blando, arce duro, cerezo, roble rojo y un par de otras especies menores, pero esas son las más grandes. Y, lo que estamos viendo es lo mismo que esas especies de madera dura han bajado de precio bastante significativamente durante el año anterior, pero ahora estamos empezando a ver que la tasa de disminución se está aplanando y luego en un par de los las especies también comienzan a subir de nivel e incluso pueden subir un poco. Por lo tanto, creemos que la tasa de devoluciones de precios en relación con el índice comenzará a disminuir. En Europa, todo es precio negociado. Y se basa en gran medida en las materias primas, y seguimos discutiendo con nuestros clientes sobre cuándo devolvemos el precio, y todavía hay muchas presiones inflacionarias, como le acabo de mencionar a Reuben en otras áreas.

Entonces Europa tiende a ser un poco más complicado y las negociaciones un poco más específicas con los clientes.

Oficinas de Brian: De acuerdo, útil. Gracias. Y el segundo seguimiento es, ¿puede ampliar lo que están escuchando de los mercados finales y los clientes? Sé que mencionó que la demanda está mejorando secuencialmente, los pedidos vuelven a la estacionalidad normal. Hemos escuchado que el sentimiento de hoy es mejor de lo esperado, mejor de lo que se esperaba a principios de año. Entonces, simplemente analizo si las cosas mejoran solo debido a esta estacionalidad y el reequilibrio del inventario ha terminado o las cosas realmente están mejorando en el terreno desde la perspectiva del cliente final. Gracias.

Jorge Wilson: Creo que lo que estamos viendo y lo que nos ha impactado es definitivamente más un entorno macro. La asequibilidad de la vivienda se convierte en un problema. Entonces, si puede imaginarlo en nuestros negocios de ventanas, mientras buscamos nuevos comienzos, esa es una métrica importante. Pero también, el tamaño de las casas, la pieza de asequibilidad entra en juego. Entonces la gente está construyendo o comprando casas más pequeñas, que tienen aberturas más pequeñas y menos ventanas. Creo que han tenido más impacto sobre la demanda puramente de los clientes. Entonces, la pieza de asequibilidad en el mercado se convierte en un problema. Y luego para los gabinetes y luego lo que estamos viendo en Europa, es realmente la pieza de ingresos discrecionales. Entonces, quiero decir, tienden a ser un poco más discrecionales si rehace su cocina o los gabinetes de su baño en lugar de reemplazar una ventana y una puerta.

Así que creo que es por eso que estamos viendo que el volumen aumenta un poco más. En términos de expectativas generales, creo que el mercado está exactamente donde anticipamos que estaría, y hemos hablado de eso durante los últimos trimestres. Y creo que veremos cierta estacionalidad normal. Nuevamente, dependerá de las condiciones macro, lo que haga la Reserva Federal y otras cosas de esa naturaleza tendrán un mayor impacto, pero, para nosotros, estamos muy contentos de que el año se esté desarrollando exactamente como lo pronosticamos y lo vimos. salir, al menos en este punto.

Oficinas de Brian: Entiendo. Gracias.

Operador: Gracias. Un momento para nuestra próxima pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Julio Romero de Sidoti & Company, LLC.

Julio Romero: Gracias. Ey. Buenos días, George y Scott.

Jorge Wilson:Buen día.

Julio Romero: Ey. Buen día. Tal vez para continuar con el precio por un momento, ¿puede hablar sobre el precio aparte de cualquier cosa en un índice o cualquier cosa relacionada con recargos? Tal vez hable de los esfuerzos para mantener el precio en los tres segmentos, y ¿se ha vuelto más o menos desafiante que hace tres meses?

Jorge Wilson: Sí. Creo que trabajamos muy duro para ser un proveedor justo para todos nuestros clientes. Y entonces somos abiertos y transparentes y continuamos teniendo esas conversaciones con los clientes. Creo que en áreas que no están indexadas, los mayores impactos, en la mayoría de los casos, tienden a ser el flete y luego los suministros de embalaje, cosas de esa naturaleza. Y seguimos persiguiendo el precio donde podemos, conscientes del hecho de que también estamos tratando de apoyar a nuestros clientes en el mercado. Así que creo que, en América del Norte, ha habido, daría un paso atrás. A nivel mundial, hay mucha más presión en este momento para derogar el precio o al menos mantener los precios estables. Creo que estamos viendo que los clientes en el mercado comienzan realmente a presionar para que aumenten los precios.

Entonces, para responder a su pregunta, es absolutamente mucho más un desafío hoy que hace seis meses. No hay duda. Pero creo que nuestros esfuerzos por continuar siendo transparentes y trabajar con nuestros clientes para que todos tengamos éxito han funcionado para ambas partes.

Julio Romero: Entiendo. Eso es útil. Y luego, tal vez simplemente pasar al lado de los costos. Ustedes obviamente hicieron un buen trabajo controlando los costos en el trimestre. Y habló sobre algunas de las cosas que lo ayudaron fueron algunas compras favorables mientras que las cifras del índice aún no habían sucedido. ¿Hubo otras palancas que pudo tirar del lado de los costos durante el trimestre? ¿Y esas palancas en el lado de los costos podrían beneficiarlo en la segunda mitad del año?

Jorge Wilson: Si absolutamente. Gran pregunta. Y la respuesta a eso es, sí, hay otros factores desencadenantes que accionamos. Y creo que destaca lo que hemos dicho todo el tiempo de que nuestra estructura de costos está construida de tal manera que cuando subimos o bajamos, tenemos la capacidad de estar a la vanguardia, probablemente más que la mayoría. Y yo creo que sí, por ejemplo, en los gabinetes, te diría, no son discusiones fáciles. Pero cuando el volumen comienza a caer, el equipo se adelantó y controló nuestro costo de mano de obra, controló nuestro costo de suministro y realmente se concentró en administrar sus niveles de inventario. Y tenemos ese tipo de cosas en todas las divisiones. Así que tenemos gatillos que tiramos. Probamos nuestros diferentes modelos, si el volumen hiciera esto, esto es lo que haces. Y estaban preparados y todos los grupos reaccionaron muy bien. Así que lo que estamos administrando es realmente la estructura de costos en todos los ámbitos.

Julio Romero: Entiendo. Y luego tal vez recurriendo a la integración LMI. Parece que va bien. Tal vez solo hable de eso, si pudiera y ¿habría un potencial de sinergias adicionales más allá del objetivo?

Jorge Wilson: Sí. No, estamos muy contentos con la adquisición de ese negocio. Uno, desde una perspectiva cultural, encaja muy, muy bien. Los equipos están trabajando bien juntos. Nos ha abierto a mercados nuevos y adicionales. Así que estamos atendiendo no solo a los mercados de ventanas, es a través de la integración vertical que nos suministra, sino que ahora estamos suministrando un poco al negocio automotriz, cable de alambre. De hecho, ellos suministran materiales en juguetes para perros y cosas de esa naturaleza. Así que nos ha permitido tener una visión de muchas cosas diferentes. Y hemos estado muy, muy emocionados con su desempeño y lo seguimos estando. En términos de crecimiento en más sinergias, creo que la respuesta es sí. Creo que existe la oportunidad de utilizar otros materiales que fabricamos actualmente.

Por ejemplo, en nuestro negocio de espaciadores, tal vez expandir su equipo de ventas y brindarles ofertas en tipos de cauchos de silicona y butilo y permitirles ser un proveedor de compuestos de servicio completo no solo de EPDM, que es lo que hacen actualmente. Por lo tanto, creo que existen tanto sinergias de costos como oportunidades de ventas potencialmente nuevas, lo que nos ayudará a mejorar la utilización de los activos actuales. Podremos hacer algo de eso sin invertir más en CapEx. Así que estamos muy entusiasmados con las oportunidades que se encuentran dentro de este negocio.

Julio Romero: Entiendo. Bueno, muchas gracias por contestar las preguntas y buena suerte en la segunda mitad del año.

Jorge Wilson:gracias julio

Operador: Gracias. Ahora me gustaría volver a pasar la conferencia a George Wilson para los comentarios de clausura.

Jorge Wilson: Nos gustaría agradecerles a todos por unirse y esperamos brindarles una actualización sobre nuestra próxima llamada de ganancias en septiembre. Qué tengas un lindo día.

Operador: Esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por participar. Ahora puede desconectarse.

Transcripción de la llamada de gananciasNYSE:NXQ2 2023